有人押中有人錯過 長期資金爭當銀行股“鐵粉”

新華財經(jīng)北京1月3日電 在剛剛過去的2024年，銀行板塊在申萬一級行業(yè)中領漲。2025年開年第一個交易日，A股三大指數(shù)齊跌，銀行股跌幅普遍在1%—4%之間。

知名基金經(jīng)理中，交銀施羅德基金何帥、王崇，廣發(fā)基金王明旭、程琨，銀華基金焦巍等管理的產(chǎn)品持有部分銀行股倉位，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)等績優(yōu)基金也持有部分銀行股。整體來看，公募基金持有銀行股比例不高。2024年三季度末，股票型基金前十大重倉股中，金融股市值占基金資產(chǎn)凈值比例僅有3.34%。

展望后市，一些公募機構仍然看好銀行股的投資價值，認為銀行板塊符合長期資金低波動高分紅的偏好，尤其看好國有大型銀行的投資機會。

部分基金押中銀行股

數(shù)據(jù)顯示，2024年，銀行板塊漲幅達46.67%，在31個申萬一級行業(yè)中排名第一。除蘭州銀行外，其余41家A股上市銀行股價均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，上海銀行、滬農(nóng)商行、成都銀行、浦發(fā)銀行漲幅均超60%，南京銀行、渝農(nóng)商行、江蘇銀行、杭州銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、華夏銀行漲幅超50%。四大國有銀行股價2024年均創(chuàng)下歷史新高。

銀行板塊歷來受到部分基金經(jīng)理的青睞，2024年也不例外。截至2024年三季度末，86家基金公司旗下產(chǎn)品持有工商銀行，交銀施羅德基金何帥、郭斐等基金經(jīng)理管理的交銀阿爾法、交銀成長30，銀華基金焦巍管理的銀華富裕主題等產(chǎn)品都持有工商銀行。

杭州銀行也獲得部分基金的青睞。截至2024年三季度末，30家基金公司旗下產(chǎn)品持有杭州銀行，廣發(fā)基金王明旭、程琨管理的廣發(fā)均衡優(yōu)選、廣發(fā)核心精選，交銀施羅德基金王崇管理的交銀新成長等產(chǎn)品均持有杭州銀行。

一些在2024年收益率排名靠前的績優(yōu)基金也持有銀行股。華泰柏瑞新金融地產(chǎn)C2024年收益率為41.98%，全市場排名靠前。截至2024年三季度末，該基金前十大重倉股中有江蘇銀行、成都銀行、南京銀行、杭州銀行、滬農(nóng)商行等多只銀行股。

公募整體持倉比例不高

隨著銀行股持續(xù)走強，部分基金的凈值水漲船高。但整體來看，公募基金大多錯過了2024年銀行股的機會。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度末，股票型基金重倉金融股市值為1346.04億元，占基金資產(chǎn)凈值比例僅有3.34%。2024年二季度末和一季度末，公募基金重倉金融股的市值則更少，占比更低。二季度末，股票型基金重倉金融股的市值為947.3億元，占凈值比例僅有2.5%；一季度末，股票型基金重倉金融股的市值為991.64億元，占比同樣為2.5%。

有些名稱包含“金融”字樣的主動型基金，前十大重倉股中的銀行股占比也不高。以南方金融主題A為例，在其2024年三季度末的前十大重倉股中，僅有常熟銀行、寧波銀行、上海銀行三只銀行股，其余重倉股以券商股為主。

南方金融主題A的基金經(jīng)理金嵐楓表示，展望后市，計劃重點布局券商和類券商板塊，這些資產(chǎn)會明顯從中國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇和發(fā)展中受益，而券商行業(yè)的最難時刻已經(jīng)過去，后面會有階段性行情。由此可見，即便從個例來看，銀行股目前不是大部分基金經(jīng)理關注的重點。

對于公募基金為何錯過2024年銀行股的行情，一位業(yè)內(nèi)人士表示，對于公募基金經(jīng)理來說，在選股時注重研究個股的基本面，從基本面來說，由于和地產(chǎn)鏈密切相連，銀行股基本面并不占優(yōu)勢。不過，也有部分基金經(jīng)理認為，從分紅率的角度看，大部分銀行仍能保持較高的分紅率，是優(yōu)質的紅利資產(chǎn)。

息差壓力有望緩解

展望后市，銀行股仍被一些公募機構看好。例如，金鷹基金就看好包括銀行股在內(nèi)的紅利資產(chǎn)。金鷹基金表示，在政策密度降低、市場就政策利好進行充分定價后，紅利品種階段性占優(yōu)。此外，險資等追求絕對收益的配置型資金在歲末年初的配置動力較強，是紅利資產(chǎn)的增量資金主力。

銀華基金知名基金經(jīng)理李曉星表示，銀行的凈息差將進一步縮窄，凈利息收入和盈利增速短期將持續(xù)承壓，預計未來存款利率的下降會減緩銀行息差壓力。房地產(chǎn)不良資產(chǎn)生成的高峰已過，銀行對于業(yè)績的控制力度更強。如果房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)回暖，將會對銀行的資產(chǎn)質量產(chǎn)生積極的影響。大部分銀行均提升或保持了較高的股利支付率，股息率也有一定程度的上升，符合長期資金低波動高分紅的偏好。

民生加銀基金看好國有大型銀行的投資機會。該基金認為，從整個經(jīng)濟周期視角看，隨著穩(wěn)增長政策進一步發(fā)力，助力經(jīng)濟進一步改善，有望推動銀行板塊估值回升。國有大型銀行基本面相對平穩(wěn)，負債成本有優(yōu)勢，平均股息率相對較高，是銀行股的優(yōu)選品種。

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編輯：王媛媛

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