商品日報（3月13日）：雙焦強勢領漲 集運歐線大幅回落跌超9%

新華財經(jīng)北京3月13日電（郭洲洋、吳鄭思）國內(nèi)商品期貨市場3月13日漲跌互現(xiàn)，其中焦煤主力合約漲超2%；焦炭、熱卷、豆油、豆二、液化氣、螺紋鋼、棕櫚油、豆粕、菜油、SC原油主力合約漲超1%。下跌品種方面，集運歐線主力合約跌超9%；雞蛋、氧化鋁、蘋果、NR主力合約跌超1%。

截至13日下午收盤，中證商品期貨價格指數(shù)收報1412.84點，較前一交易日上漲10.67點，漲幅0.76%；中證商品期貨指數(shù)收報1946.33點，較前一交易日上漲13.94點，漲幅0.72%。

中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

雙焦強勢領漲 豆系油粕齊漲超1%

隨著最新一周國內(nèi)鋼材產(chǎn)量環(huán)比顯著回升，作為鋼材原燃料品種的焦煤、焦炭和鐵礦石均獲提振。截至收盤，焦煤收漲2.44%，焦炭收高1.91%，分居當天漲幅排行前兩位。上海鋼聯(lián)（Mysteel）當天公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日當周，國內(nèi)五大品種鋼材產(chǎn)量合計853.21萬噸，環(huán)比增加18.93萬噸，總庫存環(huán)比減少30.67萬噸。鋼材產(chǎn)量的大幅回升，改善了雙焦市場的低位看空情緒，表現(xiàn)在盤面上，空頭兌現(xiàn)離場，當日焦煤焦炭主力合約均出現(xiàn)不同程度的減倉拉升。不過需要注意的是，盡管出現(xiàn)反彈，但焦煤焦炭過剩的壓力仍未根本緩解，這也讓市場對雙焦反彈高度持謹慎態(tài)度。南華期貨的觀點認為，短期煤焦盤面或有一定反彈驅動，但向上驅動力不足，中長期來看煤焦仍是黑色鏈商品中空配的品種。

美豆隔夜下探回升、菜粕供應趨緊的故事也仍在演繹，在此背景下，豆系油粕13日集體走高。截至收盤，除以國產(chǎn)大豆為標的的一號黃大豆小幅下跌以外，以進口大豆為原料的二號黃大豆，以及進口大豆相關度較高的豆粕、豆油，收盤分別錄得1.50%、1.16%和1.68%的漲幅。隔夜美豆盤中再度跌至1000美分／蒲式耳關口下方，但13日電子盤中震蕩回升，給國內(nèi)相關油粕帶來支撐。從油粕本身來看，關稅帶來的供應憂慮仍令市場對豆粕、豆油價格下行空間保持謹慎。同時，對馬棕產(chǎn)量下滑的擔憂驅動棕櫚油價格偏強運行，也給豆油市場帶來額外的動力。另外，雖然巴西大豆豐產(chǎn)壓力猶存，但近期巴西產(chǎn)區(qū)天氣對大豆收成和物流的考驗，也可能成為近期豆系油粕的擾動因素。

其他品種方面，棕櫚油、菜油跟隨豆油漲勢，尾盤也均漲超1%。社庫由增轉降的提振下，螺紋鋼午盤拉升，最終收高1.21%。

集運歐線大幅回落領跌商品市場 雞蛋跌近2%

3月13日，市場情緒偏空，集運歐線主力合約在昨日轉跌后，今日大幅回落，以9.57%的跌幅領跌國內(nèi)商品市場。一方面，運力持續(xù)增加后當前處在較高水平，而需求端不見顯著復蘇的跡象，同時美國關稅政策對國際貿(mào)易局勢也造成了影響，歐線基本面偏弱，航司繼續(xù)下調報價，HMM最新3月船期報價自1317/2204美元／TEU下調至1217/2004美元／TEU。另一方面，據(jù)報道，加沙?；饏f(xié)議第二階段談判已在卡塔爾首都多哈啟動，雖然目前還不具備短期復航的條件，但市場對地緣局勢緩和的預期有所增加，減弱了集運歐線的風險溢價。展望后市，中糧期貨分析認為，目前亞歐航線的裝載率仍然不盡如人意，盡管3月中國港口集裝箱吞吐量出現(xiàn)明顯上漲，但此增量的主要貢獻者是東盟以及美國。船司對4月宣漲的3800—4000美元／FEU的目標價位較難達到，4-5月的供需寬松格局難改。

目前供需格局寬松，需求支撐有限，雞蛋價格持續(xù)回落。雞蛋主力合約今日收跌1.83%，自3月4日至今的8個交易日中，僅有一日小幅反彈，蛋價連續(xù)的回落已跌至近一年來的低位；而終端市場方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至3月13日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場雞蛋平均價格為8.33元／公斤，較前一日下降1.4%。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.31億只，環(huán)比增幅0.65%，同比增幅4.50%，再創(chuàng)階段性新高。國投期貨表示，多個口徑的補欄數(shù)據(jù)顯示，今年1~2月雞苗補欄量同比增加，由于產(chǎn)能面臨繼續(xù)恢復的壓力，預計后期雞蛋現(xiàn)貨價格仍有下行空間，盤面空頭思路延續(xù)。但光大期貨也提示，從時間節(jié)點來看，后期隨著需求的季節(jié)性恢復，蛋價將可能得到支撐。另外，飼料成本增加，對蛋價形成支撐。隨著蛋價跌至低位區(qū)間，繼續(xù)下行難度較大，關注后市需求恢復后蛋價是否存在反彈做多的機會。持續(xù)關注飼料成本及終端需求變化對雞蛋價格的影響。

編輯：張瑤

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