建行在生物醫(yī)藥并購領(lǐng)域的業(yè)務機會及策略分析

我國政府高度重視生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，已將生物醫(yī)藥列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。隨著醫(yī)保集采政策推行，生物創(chuàng)新藥價格降幅較大，企業(yè)盈利承壓，同業(yè)競爭加劇，并購重組日益成為生物醫(yī)藥企業(yè)實現(xiàn)資源整合、提升發(fā)展質(zhì)效的重要手段。當前，國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)并購交易活躍，2023年以來發(fā)生并購超30筆，交易對價最高超百億元。

建行江蘇省分行分析了生物醫(yī)藥行業(yè)的特點與并購現(xiàn)狀。該行表示，生物醫(yī)藥行業(yè)的特點：一是技術(shù)與人才密集；二是研發(fā)投入大、周期長；三是監(jiān)管嚴格，上市流程復雜；四是投資回報率較高。生物醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀：國際市場上生物醫(yī)藥行業(yè)并購交易頻繁，大型藥企尋找新的業(yè)績增長點；國內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域并購活躍，2023年以來發(fā)生并購超30筆，交易對價最高超百億元。

該行表示，生物醫(yī)藥領(lǐng)域的并購業(yè)務模式主要有三類：股權(quán)并購模式——直接購買標的企業(yè)股權(quán)，獲得創(chuàng)新管線和研發(fā)人才；管線并購模式——購買創(chuàng)新藥物管線的所有權(quán)，不購買公司股權(quán)；銷售權(quán)益并購模式——購買藥品在部分地區(qū)銷售權(quán)益。

面對當前日益活躍的生物醫(yī)藥行業(yè)并購，該行建議積極參與，提供涵蓋債權(quán)融資、股權(quán)融資、并購財務顧問在內(nèi)的綜合性金融服務，支持生物醫(yī)藥領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合與科技創(chuàng)新。第一，產(chǎn)品優(yōu)化、模式改進、提供個性化的債務性融資工具。一是，拓寬并購貸款應用場景；二是定制并購債券融資產(chǎn)品。第二，母子內(nèi)外協(xié)作、投貸聯(lián)動，提供完善的權(quán)益融資支持。一是加強母子協(xié)同；二是引入外部合作；三是搭建投貸聯(lián)動生態(tài)。第三，投研賦能、交易撮合，提供全面的并購財務顧問服務。一是強化人才建設(shè)；二是提升服務質(zhì)效；三是聯(lián)動外部機構(gòu)。（周長富 蔣鴻飛 王旭偉 徐天柱）